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2025 年 304 不銹鋼管價(jià)格走勢(shì)分析

一、一季度價(jià)格回顧：成本推動(dòng)下的震蕩上行

，疊加鉻鐵、鉬鐵等合金元素成本攀升，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。此外，政策面推動(dòng)新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收縮的預(yù)期進(jìn)一步提振價(jià)格。

從區(qū)域市場(chǎng)看，佛山、無(wú)錫等核心產(chǎn)區(qū) 304 冷軋價(jià)格月內(nèi)漲幅達(dá)450 元 / 噸，熱軋漲幅400 元 / 噸。盡管下游需求釋放節(jié)奏偏緩，但貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿在 3 月顯著回升，疊加鋼廠減產(chǎn)消息刺激，市場(chǎng)呈現(xiàn) “弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期” 特征。不過(guò)，部分貿(mào)易商對(duì)后市仍存謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致成交分化，高價(jià)資源接受度有限。

二、二季度展望：供需博弈下的窄幅震蕩

1. 成本支撐：鎳礦因印尼雨季及稅收政策調(diào)整，底部支撐強(qiáng)勁，鎳鐵價(jià)格短期維持高位；鉻礦供應(yīng)緊張推動(dòng)高碳鉻鐵價(jià)格上漲，鋼廠生產(chǎn)成本壓力持續(xù)存在。

2. 供需矛盾：傳統(tǒng)需求旺季（如家電、基建）邊際改善，但終端訂單釋放仍以剛需為主，疊加庫(kù)存總量（佛山地區(qū) 3 月末庫(kù)存 41.32 萬(wàn)噸）處于高位，供應(yīng)端壓力猶存。部分鋼廠計(jì)劃 4 月減產(chǎn) 20%，或緩解后續(xù)累庫(kù)壓力。

3. 政策與宏觀：國(guó)家發(fā)改委推動(dòng)粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。若政策對(duì)實(shí)體需求的傳導(dǎo)效果不及預(yù)期，價(jià)格上行將受限。

三、關(guān)鍵影響因素解析

• 原料端：鎳鐵價(jià)格受印尼政策及雨季供應(yīng)影響，短期難現(xiàn)大幅回落；鉻礦運(yùn)輸受阻加劇成本壓力，鉬鐵價(jià)格或進(jìn)入階段性企穩(wěn)。

• 供應(yīng)端：鋼廠通過(guò)限量接單、調(diào)漲結(jié)算價(jià)等策略挺價(jià)，但新產(chǎn)能投放及復(fù)產(chǎn)計(jì)劃可能抵消部分減產(chǎn)效果。

• 需求端：家電行業(yè)增速放緩（預(yù)計(jì) 2025 年增速回落至 5%），基建與新能源領(lǐng)域成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)，需關(guān)注政策落地對(duì)終端采購(gòu)的實(shí)際拉動(dòng)。